유상증자 vs 무상증자 뭐가 다를까?

최근 코스피가 큰 폭으로 하락하는 와중에도 삼성SDI와 LG에너지솔루션 등 이차전지 관련주는 강세를 보였어요. AI 데이터센터 확대로 전력 수요가 늘면서 ESS(에너지 저장 장치) 시장이 성장할 것이라는 기대감에 더해, 미국이 중국산 배터리에 대한 규제를 강화하면서 국내 기업들이 반사이익을 얻을 것이라는 전망이 주가에 반영됐다는 분석이에요.

한편, 이차전지 핵심 소재인 양극재를 생산하는 에코프로비엠은 니켈 원료 확보와 해외 생산시설 투자를 위해 신주 990만 990주를 발행하는 약 8,861억원 규모의 유상증자를 진행했어요. 청약률 103.25%를 기록하며 계획한 물량을 모두 채우는 데 성공했죠. 이처럼 기업이 새로운 주식을 발행해 자본금을 늘리는 것을 '증자'라고 하는데요, 유상증자와 무상증자는 어떤 차이가 있을까요?

유상증자는 무엇인가요?

기업이 새로운 주식을 발행해 투자자에게 판매하고 자금을 확보하는 방식이에요. 공장 증설이나 신사업 투자, 빚 상환 등에 필요한 자금을 마련하기 위해 유상증자를 진행하죠. 필요한 자금을 은행에서 빌릴 수도 있지만, 이 경우 이자를 내야 하고 부채가 늘어나 재무건전성에 부담이 될 수 있어요. 반면 유상증자는 이러한 부담 없이 자금을 마련할 수 있다는 장점이 있죠. 다만 유상증자로 전체 주식 수가 늘어나기 때문에 기존 주주가 가진 주식이 회사에서 차지하는 비중은 줄어들어요. 즉, 새로 발행한 주식을 추가로 구매하지 않으면 지분율이 떨어지게 되죠. 이를 고려해 기존 주주에게 새로운 주식을 우선 구매할 기회를 주는 '주주배정 방식'을 활용하기도 해요. 이때 주주는 '신주인수권'을 받아 새 주식을 구매하거나, 신주인수권증서가 거래되는 경우 다른 투자자에게 권리를 판매할 수도 있어요.

무상증자는 무엇인가요?

기존 주주에게 새로운 주식을 무료로 나눠주는 방식이에요. 기업이 보유한 잉여금 등을 자본금으로 옮겨 주식을 발행하기 때문에 유상증자와 달리 외부에서 새로운 자금이 들어오지는 않아요.

주식 수가 늘어난 만큼 주가가 조정되기 때문에, 새로운 주식을 받더라도 보유한 주식의 전체 가치가 늘어나는 건 아니에요. 또한 유상증자와 달리 모든 주주가 보유 비율에 따라 신주를 받기 때문에 지분율도 그대로 유지돼요. 기업은 1주당 가격을 낮춰 주식 거래를 활성화하고, 투자자들의 관심을 높이기 위해 무상증자를 활용하곤 해요.

증자 소식, 주가에는 어떤 영향을 미칠까요?

유상증자는 새로운 자금을 확보한다는 장점이 있지만, 투자자들은 기존 주식의 가치가 희석되거나 기업의 자금 사정이 좋지 않은 것은 아닌지 우려할 수 있어요. 이런 심리 때문에 주가가 하락하기도 하죠. 반면 무상증자는 주식 거래가 활발해지고 기업이 쌓아 둔 잉여금을 활용한다는 점에서 긍정적으로 평가되어 주가가 오르기도 해요. 하지만 두 경우 모두 주가가 일관된 패턴을 보이는 건 아니에요.